有人考虑挖掘自国家提出内循环外循环以来，出口方面业绩不断增长的公司。

　　想法是对的，但我认为趋势投资的逻辑不完全。

　　首先,疫情打击供应链，恢复生产，进而增加生产成本是当年的，至少是三季报。 这个成本可以按节后工人工资的涨幅来估计。

　　另外，大放水引起的通货膨胀压力被抑制在流动性不足，经济复苏，广泛的信用到来，资产价格被重新评价，原材料物价上涨。 实际上大宗在6月份上涨，我想会持续一年的传导。

　　所以上游成本的增加非常客观，如何转嫁压力？ 上游涨价是提高自身毛利率的契机吗？ 课程断边也没用。 这个时候定价权是公司业绩的基本。 这就是其中之一。

　　其二，汇率吃了大部分净利润的增加。

　　进出口相关的公司必须进行锁定操作。 也就是说和中央银行签订货币合同。

　　但是人民币升值的压力是长期的，中央银行预计今年6以内的压力都会释放。

　　人民币浩荡突破关口，中央母亲终于采取了把准备金降到0的措施。 很明显，中央银行对长期汇率目标更高，堵车并不疏远，需要适当的减压。 我认为之后采取的措施也不猛烈，保障缓慢上升，不损害进出口贸易的增速趋势就好。

　　在这种情况下，我认为年进出口红利会以汇率吃大半，除了拥有强定价权的公司以外，其他公司维持净利润高于去年。 图的收益很漂亮，今年很少能表现为净利润。

　　以上两点，今年没有期待外循环恢复的评价值反弹。

　　比如航空和玩具，缺乏典型的定价权，外汇占有率高，人员召回成本高，十一的业绩激增，即使下半年平稳，也很难真正赚钱，估值全面反弹等到明年。

　　当然，如果真正有定价权的公司回到价值投资中，你会做什么趋势？

　　我认为人民币有两个阶段。 一个是自主上升阶段，另一个是22年后的美元暴跌被动上升阶段。 进出口依存度高的公司会抽出时间在中央母亲给大家的宽限期内完成竞争力的升级，这次洗牌后这些行业会成为海外的收益巨头。